El año 2017 empieza con buen pie para los seguidores de la Cartera Permanente. Por lo menos en lo que a productos se refiere.
Hasta hace poco, los bonos a largo plazo era uno de los activos de esta estrategia de inversión que carecía de fondos de inversión apropiados para su implementación europea. Por este motivo, invertir en un ETF de bonos era la única alternativa posible al diseñar esta parte de la cartera. Hasta hoy.
La sorpresa es doblemente positiva ya que este nuevo fondo de bonos viene de la mano de la mayor gestora de fondos indexados del mundo: Vanguard.
Son muchos los que conocéis a la famosa gestora del velero pero seguramente haya gente que no. Así que antes de hablar del nuevo fondo vamos a presentar Vanguard públicamente.
¿Qué es Vanguard y por qué es tan famosa?
Vanguard Group es la empresa de inversión creada por John C. Bogle en 1975. Bogle no es el padre de los fondos indexados pero sí ha sido su mayor defensor como vehículo de inversión para el inversor medio. Vanguard tiene a sus espaldas una experiencia de 40 años gestionando fondos indexados de máxima calidad y con ahorro de costes como bandera. Este hecho no ha pasado desapercibido para los inversores de todo el mundo que han convertido a Vanguard en la gestora que más dinero ha recibido en el año 2016. Más que el conjunto del resto de gestoras y proveedores de ETFs (Noticia).
Vanguard tiene dos características que la hace muy diferente al resto de gestoras y que repercuten positivamente en el inversor final (y en su bolsillo):
- Fondo mutualista. Vanguard carece de accionistas. Los propios inversores de sus fondos son los dueños de la gestora. Al no haber accionistas que remunerar, la gestora se puede permitir un oferta de fondos y ETFs con unos gastos extraordinariamente bajos.
- Ausencia de retrocesiones. Como vimos en el punto anterior, uno de los principios de Vanguard es ofrecer a sus inversores los costes más bajos del mercado. Este hecho, choca frontalmente con una de las fuentes de ingresos de las comercializadoras de fondos: La retrocesión de comisiones. Esta es la comisión que se llevan las comercializadoras de fondos al vender fondos de terceros. Vanguard se opone a ello ya que aumenta los gastos del fondo y perjudica al inversor particular.
¿Dónde puedo comprar fondos Vanguard?
El rechazo de las retrocesiones por parte de Vanguard conlleva que sean pocas las comercializadoras que oferten sus fondos. Además, la mayoría que sí lo hacen, los ofrecen con unos mínimos de entrada fuera del alcance del inversor medio (> 100.000€).
Actualización 22/02/2021
Si quieres operar con fondos Vanguard tienes dos opciones:
- Un banco comercializador de fondos: Mi recomendación es MyInvestor.
- Un gestor automatizado: Mi recomendación es Indexa Capital.
Sin embargo, desde hace un año los inversores españoles disponemos de tres opciones más asequibles para invertir en los fondos de Vanguard:
El broker de BNP Paribas Personal Investors.Invertir mediante un gestor automatizado como Indexa Capital o Finizens.
BNP Paribas dispone de una amplia oferta de fondos Vanguard al servicio de sus clientes siendo el mínimo de entrada de 1€. Una aclaración: el mínimo de entrada que se muestra en las hojas de los fondos es de 100.000€. Sin embargo, como aclaran desde el blog Finanzasmanía, al realizar BNP Paribas toda la operativa de fondos desde cuentas omnibus, el mínimo de entrada aplica a la cuenta de todos los clientes de BNP Paribas y no a tu cuenta como inversor particular.
Un último apunte sobre BNP Paribas. En la actualidad, el 75% de mi Cartera Variable está formada por fondos Vanguard contratados con ellos y mi experiencia hasta la fecha es muy satisfactoria.
El fondo de bonos «Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund Euro Shares»
El objetivo de este fondo es replicar el índice «Barclays Euro Treasury 20+ Year Bond Index» que refleja el comportamiento de los bonos emitidos por los gobiernos de la Eurozona con una calificación crediticia mínima AA- y un vencimiento superior a 20 años.
En Román Paladino, el fondo de bonos que esperábamos para nuestra Cartera Permanente.
Características del fondo
Composición
En la actualidad, la calidad crediticia media del fondo es AA+ y la madurez media de sus bonos es de 26,8 años. Unos números que lo convierten en un candidato (cuasi) perfecto para la Cartera Permanente.
En cuanto a la diversificación geográfica, a 31 de Diciembre de 2016, la distribución por países sobre su valor liquidativo es la siguiente:
Gastos corrientes
Fiel a su filosofía de bajos costes, los gastos corrientes del fondo están al nivel del resto de catálogo de Vanguard. En este caso, un 0,25%.
Los gastos corrientes de este fondo son del 0,10% para la clase institucional (IE00BGCZ0L51) y del 0,16% para la clase retail (IE00B246KL88).
Fondo de acumulación
Otro punto a favor del fondo Vanguard es el tipo de reparto de su cupón.
Los fondos de inversión pueden clasificarse de la siguiente forma:
- Acumulación: El fondo reinvierte el cupón/dividendos en el propio fondo.
- Distribución: El fondo reparte el cupón/dividendos entre los inversores del fondo.
Desde un punto de vista fiscal, los fondos de acumulación deben ser nuestros favoritos. El motivo: un inversor particular paga a Hacienda entre un 19% y un 23% por el cobro del cupón. Por su parte, un fondo de inversión, como Institución de Inversión Colectiva, pagará un 1%. La ventaja de los fondos de acumulación es clara.
Como bien sospechas, este fondo Vanguard es de acumulación.
Tipo de Réplica
Según la documentación de Vanguard, el fondo sigue una estrategia de réplica física por muestreo. Es decir, no invierte en todos los valores del índice sino que selecciona una muestra representativa del mismo que le permite realizar un seguimiento con menores costes.
Mínimo de entrada
El mínimo de entrada depende de la comercializadora. En el caso de MyInvestor, el fondo está disponible desde 1€.
Al igual que el resto de fondos Vanguard comercializados por BNP Paribas, este fondo está disponible desde 1€.
Resumen
Con la incorporación de este fondo de bonos, podríamos tener una implementación del 50% de nuestra Cartera Permanente mediante fondos indexados: Bonos y acciones.
Para el cash deberemos seguir con ETFs y en el caso del oro optaremos por el oro físico o algún ETF de oro.
¿Te parece interesante este fondo de bonos Vanguard? ¿Vas a abandonar tu ETF para comenzar a utilizar este fondo? No dudes en dejar tu opinión en tus comentarios.
Actualizaciones
- 21/07/2017: El fondo no es traspasable
Tras un comentario por parte de uno de los lectores, he hablado con BNP Paribas y me han confirmado que este fondo no es traspasable. El fondo tiene una estructura legal de SICAV. Debido a esto, es necesario que cuente con más de 500 partícipes para beneficiarse de la exención de IRPF propia de los traspasos entre fondos.
En la siguiente imagen podemos ver los fondos Vanguard comercializados por BNP Paribas PI que, a día 21 de Julio de 2017, no gozan de este privilegio fiscal:
Ahora nos quedan dos opciones, confiar en el fondo y esperar a que más gente se suscriba con el objetivo de llegar a esos 500 partícipes o descartarlo y seguir confiando en nuestros ETFs de bonos que, por el momento, tampoco son traspasables.
- 11/12/2019: Cese actividad BNP Paribas PI
Tras el cese de actividad de BNP Paribas, el futuro de la comercialización de este fondo queda en entredicho. Para leer información más detallada, te recomiendo este artículo.
- 22/02/2021: El fondo se convierte en traspasable tras superar los 500 partícipes
El pasado 11/02/2021, Vanguard comunicó a la CNMV que el fondo Vanguard 20+ Year Euro Treasury Treasury Index Fund alcanzó los 563 partícipes por lo que se convierte en traspasable (Detalle).
En este momento, el fondo está disponible en MyInvestor.
Hola Alejandro.
Yo tengo la Cartera Permanente desde hace un par de años y estoy muy conforme con sus resultados, ya que, como dices por ahí, lo importante de una estrategia de inversión no es que ganes más o menos con ella, sino que tenga el comportamiento que esperas, para no desmontarla en el peor momento.
Yo, para la parte de bonos, tengo directamente el bono alemán que madura en 2046 (http://en.boerse-frankfurt.de/bonds/bundesrepdeutschlandanlv2014_2046-Bond-2046-de0001102341), comprado en DeGiro. Además, si no me equivoco, las comisiones de compraventa con este bróker son bastante menores que las que comentas en los artículos anteriores. Para los ETF, son 4 € + 0.04 %. Míralo, si quieres, porque las comisiones, como dices, no son poca cosa.
En cuanto a este fondo, me lo apunto y quizás, cuando amplíe la cartera, lo compro y así diversifico la parte de bonos.
Ah, para las partes de acciones y de oro, tengo lo mismo que tú: el Amundi y el XetraGold.
Saludos.
Pepe.
Hola Pepe,
Lo primero, pedirte disculpas por el retraso en la respuesta.
Me alegra que te vaya bien la cartera…y que tengas claro el camino a seguir. Como bien dices, eso es lo más importante 😉
Sobre la compra de bonos, no sabia que DeGiro ofrecia los bonos alemanes. Le echaré un vistazo. En su momento, habia contemplado DeGiro como bróker low-cost pero al final me decanté por ClickTrade.
¿Sabes si los bonos que compra DeGiro están a tu nombre o van a una cuenta omnibus? En el caso de Inversis, están en una cuenta omnibus como explica Antonio Rico aquí.
De todos modos, me lo apunto para futuras ampliaciones de la cartera.
Un saludo,
Alejandro
Felicidades por el blog Alejandro.
Realmente tuviste muy buen resultado en 2016, así que una vez más felicidades por la cartera.
Estoy apunto de montar la mía pero me surge una cuestión, que soy consciente es bastante personal, aunque me gustaría escuchar opiniones: de todos los ahorros, ¿qué porcentaje destináis a la cartera permanente?
Un saludo y gracias
Hola Óscar!
Muchas gracias por las felicitaciones ¡Espero que tanto la cartera como el blog sigan por buen camino!
Me alegro de que te hayas animado a crear una Cartera Permanente. Veo que la comunidad Browniana va a más 😀 En mi caso, destino un 50% de todo mi patrimonio a la Cartera Permanente. El motivo principal es que junto a la cartera Boglehead obtengo un 62,5% de exposición a acciones. En este artículo lo explico más en detalle.
Además, quiero destacar que en estas carteras no está incluido un pequeño fondo de emergencias (3 meses de gastos).
Un saludo!
Alejandro, ¿qué tal son las condiciones de la cuenta de valores del BNP? Lo pregunto porque Vanguard siempre parece interesante, pero me temo que ese interés se pierde con BNP de intermediario teniendo en cuenta que la cuenta que creas tiene un coste de 18€/mes + IVA por el applet de contratación con refresco automático de contrataciones. Lo he visto aquí:
https://pi.bnpparibas.es/pdf/Tarifas.pdf
¿Sabéis a qué se refiere con ese coste? Quizás me equivoco y es evitable…
En cuanto a la cuenta DeGiro, nadie lo comenta pero para aquellos que la tenéis: ¿es custody? ¿O basic? Lo digo porque la custody, en teoría no «deja» los títulos de vuestros productos (contradiciendo el modelo de cuenta Omnibus) pero por contra tiene comisiones más altas…
Vale, comprobado. En BNP Es una comisión que no aplica a nuestro caso si vamos a operar con fondos. La cosa es que viendo ese documento pareciese que es obligatoria.
En cuanto a DeGiro, a ver qué comentan otros usuarios…
Hola Miguel,
Disculpa, iba a contestarte en la noche de ayer pero no me fue posible.
Como bien dices, el applet no aplica para la operativa en fondos. Las dos limitaciones/problemas que puedes tener con BNP Paribas son:
– Mínimo de 100€ de efectivo en cuenta
– Comisión de 1€ por las transferencias salientes.
Por el resto, nada malo a destacar.
Un saludo
Se me olvidaba DeGiro. Contemplé su contratación cuando comencé la cartera pero al tener poco tiempo de vida y pocas opiniones fiables decidí decantarme por ClickTrade.
Debes tener en cuenta el cambio de tarifas de DeGiro. Si en el futuro quisieras hacer un traspaso de valores a otra entidad las comisiones actuales son bastantes altas.
Gracias por la info.
La verdad es que parece interesante este fondo de Vanguard para cubrir la parte de bonos. Creo que me voy a decantar por este y por adquirir el bono alemán directamente a través de DeGiro. No le veo mucho sentido diversificar más y meter una tercera componente en el 25% de bonos de la cartera usando el ETF Deka Deutsche o el iShares. ¿Opiniones?
Pepe Peseta tenía también contratado el bono alemán a través de DeGiro. Debes tener en cuenta que (seguramente) el bono comprado con DeGiro no esté en una cuenta personal a tu nombre sino en una cuenta omnibus a nombre de DeGiro. Si te preocupa este hecho, yo preguntaría antes de comprarlo.
Gracias Alejandro.
Efectivamente DeGiro no hace más que dar malas noticias. Al parecer las comisiones que cobra por transferencia de títulos son prácticamente de usura. Así que nada, cuenta abierta con 100€ que procedo a retornar y cerraré la cuenta.
Finalmente para comprar bonos alemanes he pensado que lo mejor sería acercarme allí. Como el proceso para comprar en el tesoro aleman ya no es posible realizarlo desde el 2013, he hecho lo que me ha parecido más cercano: abrir cuenta en Flatex. Cierto es que la web y operativa es siempre en Alemán, pero con google chrome y el translator automático se trabaja bien. El proceso de alta son 10 minutos y el engorro que suponía tener que autentificarse ante notario para validar la cuenta, lo han simplificado mediante un sistema de validación online vía webcam/app. Por otro lado, permite la compra directamente en la bolsa alemana (ya sea en Stuttgart, Frankfurt, Hannover…) y no a través de brokers de bonos. Ya os contaré la experiencia 🙂
Lo de Flatex lo habia leido en el blog carterapermanente.es de Brownehead pero tampoco te lo quise comentar porque igual no querias meterte en este lío. Al ser un bróker alemán te recomendaria echar un ojo al procedimiento para declarar a Hacienda el cupón que te genere el bono. Si no me equivoco, tienes que ser tú el que notifiques a Hacienda de este patrimonio en el extranjero.
Ya nos vas contando 😉
Efectivamente, el hecho de tener los títulos en un banco fuera de España puede requerir ciertos papeleos. Tengo que investigar al respecto porque siempre entendí que de no superar 50.000€, no hay que rellenar el famoso modelo 720. Sin embargo también entiendo que ello no quita para que, aún teniendo menos de 50k€, no haya que declarar los rendimientos obtenidos de forma «manual» teniendo en cuenta que el banco no informará a la Hacienda Española…
Por otro lado, entre el bono alemán directamente o el fondo de bonos de Vanguard, ¿alguna preferencia? He tratado de hacer un ejercicio de deducción con las enseñanzas de Browne & Co. pero no he llegado a conclusión alguna…
Sobre el model 720 no sé mucho. Sin embargo, como bien dices, que no superes los 50.000€ no te exime de declarar a Hacienda los rendimientos de esta cuenta alemana (eso entiendo yo).
Sobre el bono vs fondo, siguiendo los consejos de HB recomendaría comprar directamente el bono. No obstante, con el objetivo de beneficiarnos de la mejor fiscalidad de los fondos y de su facilidad de traspaso, repartiría el 25% de los bonos entre el bono directo y el fondo de bonos.
Bueno, simplemente decir que la apertura de cuenta en Flatex ha sido reamente sencilla. Con Google Chrome y el applet para traducir de Google (Alemán -> Inglés) se avanza sin problema alguno. Y la parte compleja que suponía tener que ir a un Notario para hacer la legitimación de firma, ya no es necesaria porque se hace vía web a través de una empresa que ha contratado Flatex.
La verdad es que no es complicado y de cara a diversificar geográficamente y reducir costes en la parte de bonos parece una solución óptima. Aunque existiendo el fondo de Vanguard de bonos, es cierto que dan ganas de dejarse de tanto lío y abrazar la simplicidad (y beneficios fiscales) de trabajar con un Fondo.
Si tenéis dudas en cuanto a Flatex, preguntad y os ayudo.
Por otro lado, me dan ganas de montar un foro rápido (php bbb) para que tratemos todos estos temas… Sé que llego algo tarde a esta ola de la cartera permanente en España, pero la cantidad de conocimiento que hay desperdigado en dos o tres blogs es tremenda, y no estaría de más tener un lugar de encuentro en el que compartir información sin el rollo de escribir en posts.
Un saludo!
Hola Miguel!
Me alegra saber que el proceso ha sido menos «doloroso» de lo esperado. Creo que a futuro contemplaré esta posibilidad para diversificar geográficamente como bien dices.
Sobre el tema del foro, es una buena idea. Si no recuerdo mal, alguien se lo había propuesto también a Brownehead en uno de los posts de carterapermanente.es. Por mi parte, toda aportación a difundir la Cartera Permanente y resolver las dudas de la comunidad es bienvenida. Si al final te animas, tienes todo mi apoyo 😉
Hola Miguel,
Para tener visibles la compra de bonos alemanes a 30 años, tienes que tener abierta primero la cuenta con Flatex?
Un saludo
Buenos días Inversor.
Lo primero de todo dejadme corregir mi mensaje inicial de apertura de cuenta en Flatex: NO ha sido tan fácil… Resulta que por error, debí indicar en el proceso de inscripción que mi residencia era en Alemania, y precisamente por eso pasé por el paso de autenticación online. Claro, el proceso finalizó sin problemas, pero comprobaron que mi residencia no era en Alemania, así que me indicaron que debía seguir el procedimiento estándar: rellenar documentos de nuevo, acudir a un notario para realizar legitimación de firma, enviar certificado de residencia fiscal, etc…
Sea como fuere, ya está abierta la cuenta y han sido dos meses de envíos de cartas y esperas que creo merecen la pena.
En cuanto a los bonos, la oferta es grandísima. Tanto de empresas privadas como de estados. Y en el caso de los bonos alemanes (que son los que nos interesan) se pueden comprar 4:
Bundesrepublik Deutschland 381164 EUR – 1.37% – 15/08/2046
Bundesrepublik Deutschland 110874 EUR – 1.41% – 15/08/2046
Bundesrepublik Deutschland 110234 EUR 2.5000% 1.06% Aaa 15/08/2046
Bundesrepublik Deutschland 103057 EUR 0.1019% – Aaa 15/04/2046
El último está ligado a la inflación así que en un principio no es de nuestro interés. Los dos primaros parecen ser STRIPS (lo que comento en el otro post) y el de cupón 2,5% es el que nos interesa.
Comisión de compra son 5,9€, más allá de eso no hay comisión de mantenimiento o custodia.
¡Muchísimas gracias por la información Miguel!
Personalmente me parece muy interesante el proceso y no descarto llevarlo a cabo en un futuro…pero ahora mismo 2 meses de papeleo me tiran para atrás. Quizás cuando mi Cartera Permanente vaya ganando más peso y tamaño decida dar el salto 🙂
Bueno, pues hoy que tenía un hueco me he liado la manta a la cabeza y ya tenemos foro para debatir sobre la cartera permanente en Castellano. Por supuesto sin desmerecer ni quitar la atención de blogs como este o carterapermanente.es, que me parecen la principal fuente de información y origen del debate que podamos continuar en el foro.
Lo dicho, contad conmigo para lo que necesitéis y que este sea el inicio de una duradera relación 🙂
Gran noticia!
Me alegra que salgan iniciativas así 🙂
Da por hecho que intentaré aportar mi granito de arena 😉
Hola Alejandro,
En este artículo señalas que el 75% de tu cartera variable está conformado por fondos Vanguard contratados con BNP Paribas. No obstante, en otras entradas de tu web en las que muestras tu cartera variable, solo aparece un fondo de Vanguard (IE00B42W3S00) y otros dos de Amundi. ¿Has cambiado recientemente tu cartera?¿De qué fondos de Vanguard se compone?
Gracias y saludos,
Marcos
Hola Marcos,
Creo que el articulo que mencionas es este en el que hablo de los resultados de mi cartera durante su primer año de vida.
Como bien dices, inicialmente mi cartera «Retiro Boglehead» estaba compuesta por un fondo Vanguard global small-caps(IE00B42W3S00) y 3 fondos Amundi (Bonos, Emergentes y World).
Sin embargo, a comienzos de año realicé un rediseño de mi cartera donde mi cartera variable actual está compuesta en un 75% por fondos Vanguard.
Si te interesa, puedes encontrar mas información sobre estos fondos en la sección «Mi Cartera».
Un saludo!
Alejandro, muy interesante.
Me gustan tus carteras, no descarto copiartelas 😉
LLevando unicamente unos meses con los fondos Vanguard, me imagino que no habrás realizado ningún rebalanceo. Lo digo porque existen dudas sobre su traspasibilidad, como apuntan aquí: http://www.carterapermanente.es/resultados-cartera-permanente-2016/#comments
De confirmarse su condición de no traspasables dificicultaria su operatividad para la Cartera Permanente, y por lo tanto, su elección.
Si sabes algo al respecto, se agradece información.
Saludos,
Marcos
Me alegro que te gusten. Siéntete libre de copiarlas 😉
Realicé un rebalanceo a finales del año pasado para únicamente hubo traspasos de entrada hacia BNP, nunca de salida.
Sobre la condición de no traspasarles, no lo había leído. Preguntaré en los próximos días para que me confirmen lo comentado por M. en los comentarios.
Gracias por la info!
Gracias a ti Alejandro,
Por favor, cuando tengas noticias al respecto, haznos partícipes.
Saludos
Hola Alejandro,
Blog y artículos espectaculares!!! como el de inversorinteligente.net & carterapermanente.es Sigue así.
Mi pregunta va relacionada con el fondo vanguard para la cartera permanente.
Su beta es del 2,97!!!! no se supone que un fondo indexado debe tener beta=1 aproximadamente?
Muchas gracias! Un honor que me compares con semejantes cracks 😉
Efectivamente, en un fondo indexado la beta tiene que ser próxima a 1…si el índice con el que comparas el fondo es representativo.
En la ficha de BNP el índice no es muy útil ya que toman el JPMorgan GBI EMU que contiene bonos de diferentes duraciones emitidos por todos los paises de la zona euro. Al incluir bonos con duraciones cortas e intermedias su volatilidad es menor y la beta del fondo es más alta.
Si analizas el fondo en Morningstar verás que el índice elegido es más correcto(Citi GBI EMU +10) ya que sólo contiene bonos de la eurozona con una duración superior a 10 años. En este caso, la beta es 1,41. Sigue siendo mayor que 1 porque la duración de los bonos del fondo es muy larga pero ya se aproxima más al valor objetivo.
Espero que haya quedado claro.
Un saludo!
Hola Alejandro,
Según el blog http://www.carterapermanente.es, dicho fondo de vanguard (El fondo de bonos “Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund Euro Shares”) NO ES TRASPASABLE aunque en la ficha de Renta4 indica que sí lo es.
¿Tienes alguna idea de qué puede ocurrir?
Justo ayer comenté este tema en Facebook y Twitter.
No sabia que Renta4 ofrecía este fondo. Yo lo consulté ayer mismo a BNP Paribas y me confirmaron que NO es traspasable. Al tratarse de un fondo con estructura legal de SICAV, es necesario llegar a 500 partícipes y, ahora mismo, no se da el caso. Si en el futuro se llega a este número, se abrirá la posibilidad de hacerlo traspasable.
En los próximos días actualizaré la entrada con este asunto.
Un saludo
Se sabe ya si es traspasable?
saludos
Hola José Ángel,
Hice una consulta a la CNMV pero no he tenido respuesta…
No lo es
Hola,
Vuelvo a la inversión 10 años después. Revisando mis ultimas adquisiciones me acuerdo con cariño de Natra, Elecnor y similares. Vi varios blue skys y desde ahí el colapso, estuvo divertido!! Ahora con el planteamiento contrario, el de la permantente.
Estoy bastante oxidado pero he estado leyendo el blog y rebuscando… Ahora mismo tengo cuenta en Self y en BNP, a ver si me comentáis qué os parece.
ACCIONES LU0389811372 AMUNDI INDEX MSCI EMU “AE” ACC
ORO LU0171306680 BGF WORLD GOLD “E2” (EUR) ACC
CASH LU0423950210 BNP PARIBAS INSTICASH MONEY 3M EU “C” (EUR) ACC
BONOS IE00B246KL88 VANGUARD 20+ YEAR EURO TREASURY INDEX “I”
se puede traspasar todos menos los bonos. en Self se entra con menos, pero sospecho que tiene más comisiones.
Hola Zian!
Bienvenido a los seguidores de Harry Browne y la cartera permanente 🙂
Sobre la cartera, un par de puntos a comentar:
1) La inversión en oro debería ser bien mediante oro físico, bien mediante ETFs. El fondo que mencionas no invierte en oro directamente sino en mineras que no es lo mismo. Aunque el rendimiento de las mineras tiene cierta correlación con el comportamiento del oro, no es exactamente igual. Al fin y al cabo, la mineras son compañías y no dependen únicamente del oro sino de otros muchos factores. Lo más cómodo si estás empezando, es invertir en ETF. Para ello te recomiendo que eches un vistazo a este artículo que escribí hace un tiempo.
2) La parte de cash no está mal. Sin embargo, siguiendo las lecciones de Harry Browne lo más conveniente sería deuda gubernamental de máxima calidad y a muy corto plazo (no más de 3 años de vencimiento). Un ejemplo sería el ETF Lyxor EuroMTS Highest Rated Macro-Weighted Govt Bond 1-3Y que tengo yo en mi cartera.
El problema de los ETF es que, a día de hoy, no es traspasable como los fondos. Una opción sería dividir el cash entre un fondo y el ETF. De esta forma siempre podrás traspasar desde 3 de los 4 activos de tu cartera (para el oro no hay opción de fondos de oro)
Por cierto, si quieres debatir sobre la cartera permanente, te recomiendo el nuevo foro que se ha abierto al respecto:
http://www.carterapermanenteforo.es
Un saludo,
Alejandro
ok gracias! me había decantado por los fondos en lugar de ETF, pero igual habrá que usar los dos… me miro el foro!
Hola
Como es posible que ese fondo de renta fija tenga tanta rentabilidad?si fuera de renta variable lo entendería pero de renta fija …
Una pena q no se pueda traspasar a otro de renta variable
saludos
Hola Jose,
La política monetaria del BCE durante los últimos años con continuas bajadas de tipos provocó una gran rentabilidad en los fondos de bonos.
Esto es debido a que el precio de los bonos principalmente depende de los cambios en los tipos de interés. Si los tipos de interés bajan, el precio de los bonos sube y viceversa. Además cuanto más largo el plazo de maduración del bono, mayor su sensibilidad a los cambios de tipos.
En este caso, estamos hablando de un fondo de bonos a muy largo plazo (25 años aprox). Si sumamos ambas variables (bonos de largo plazo y continuas bajadas de tipos) llegamos a las rentabilidades que has visto.
Un saludo,
Alejandro
Hola,
Estoy de acuerdo, los cambios en los tipos de interés afectan mucho mas a los bonos a muy largo plazo que los de corto plazo. Pero no creo que sea la única variable, si no no se explicaría su mayor rendimiento que los bonos intermedios en periodos planos de tipos, o incluso con alguna subida de tipos.
Lo que está claro es que en estos bonos se cumple perfectamente el binomio de que a mayor riesgo mayor rentabilidad. A mi me gustan para una parte de mi cartera Bogle, quizás ya no se le pueda llamar así. En grandes crisis han rebotado con mas fuerza que bonos de vencimiento mas corto, en general, hay alguna excepción de finales de los 70 principios de los 80.
Por otro lado, ¿sabéis cuantos participes tiene actualmente?
Opino que sigue siendo mejor opción que un ETF ahora mismo. No es traspasable pero evitas comisiones de broker a la hora de aportar/retirar.
Saludos.
Hola Alejandro por casualidad has hecho comparativa de usar sólo este fondo vs ir rolando bonos y tributando cupones, es incierto que el fondo bajará y subirà menos que el bono en sí pero igual vale la pena por la comodidad y la fiscalidad amigable
Hola Permhead228,
No he he hecho la comparativa. Fiscalmente, el fondo es más eficiente y práctico. También tiene mayor diversificación al incluir otros países AAA (aunque también hay países AA).
En mi caso, utilizo el fondo para rebalancear (si quiero pasar dinero desde fondos de RV) y los bonos los compro directamente con el dinero nuevo.
Un saludo,
Alejandro